出品 | 虎嗅科技组

作家 | 梁卡尔

裁剪 | 苗正卿

头图   | 虎嗅拍摄

在荣耀的最新产物宣传片里，这是一个充满电影质感的登场：影视明星谢霆锋通过一条绑带绕过轻薄、全面伸开的 Magic V6，从高空坠下。在正本的脚本中，这被视为一种对物理质地的优雅背书。

3 月 10 日晚上，巨星并未登场。痛自创艾的是，一位年青的产物司理，在聚光灯下用肖似的相貌把我方吊起，作念起了引体朝上，况且为了相合不雅众的呼声又多作念了几个。他将全身 80 公斤的分量挂在了那台伸开厚度仅有 4 毫米的折叠屏上，试图用这种相貌来填补巨星缺位后的营销真空。

荣耀产物司理现场作念引体朝上展现产物性量。图片开首：虎嗅拍摄

这一幕成为了荣耀当下的确注脚：在品牌朝上冲刺的阶段碰到行业黑天鹅，高端阛阓尚未站稳脚跟，这家公司不得不撕开里子，用一种"鼎力出古迹"的顽劣去处外界讲明其并非"华为平替"的价值，但这群高管身上或多或少仍有着深远的华为烙迹。

会后采访间，坐在中间的是李健，他于 2025 年 1 月升任荣耀 CEO。从他资格来看，这是一个在华为战火中淬真金不怕火 24 年的老兵。2001 年加入华为，从西非郊外到东北欧土产货，他曾创造过销售记载，也最终进入华为监事会的中枢圈层。

公开贵府炫夸，他于 2021 年加入新荣耀，历任不休团队中枢成员、副董事长、董事、东说念主力资源部总裁等职务。但直到他出任 CEO，才被外界愈加热心。他在媒体采访时快言快语地回忆接办时的不雅感："荣耀莫得愿景，宇宙干活不知说念干啥，也不知说念存在的价值"。

这种状况对李健来说是不成秉承的。于是，他在荣耀里面推动变革。他对媒体诠释了一个全员竞聘上岗产物司理的故事，而且强调这一次有多位年青东说念主被耕作，但五十多岁的他亦示意，我方还有十多年的责任时候，可以去想考荣耀下一步要若何去作念。

2025 年，荣耀曾抛出过一个名为"阿尔法"的战术，守望通过三阶段鼓动，在将来成为一家以 AI 为中枢的绽放末端生态公司。但在第三方回报中荣耀已滑落至" Others "序列的时候节点上，这被外界质疑是一个虚浮的营销标语。

对此，李健却展现出一种闇练的贯注。他试图用一场"不布防的率直局"来填补营销除外的谜底。在秉承媒体采访时，他谈到了" N+2 "周期的前沿技巧储备，从马达体积的极限压缩到将来两年的研发成本。品牌溢价尚未踏及时，荣耀需要通过展示最硬核的技巧肌肉，来换取阛阓眼中的笃定性。

他也并莫得纠结于具体的市占率，更是大方承认国外进入良性发展阶段时，中国市局势临的侵犯。"在老苍老（指华为，虎嗅注）的强势品牌纪念之后，前年还能作念到这么一个份额，其实是可以的"。

李健在媒体采访中直面荣耀窘境。图片开首：荣耀提供

同期，他抛出一套新的统计口径，荣耀是前十品牌中增速最快的。一位行业分析师向虎嗅说明了这极少，只不外增速最快背后的是，排行前三的品牌年出货量断崖式地卓绝，" Others "包含的厂商出货量不如第又名的零头。

也即是说，当产物司理跳下、掌声灭火后，荣耀的高层们不得不濒临比引体朝上更千里重的执行：份额。

对此，荣耀发达出一种极具实用主义的"求生欲"，有着一明一暗两个策略，但共同指向了一个清亮方针，住手跌落，强行寻找增长点。其中，摆在明面上的是斥地新的阛阓。

国外阛阓出货量占比显耀耕作，第三方盘考机构 Omdia 回报炫夸，经历了五年时候，从不及 10% 增至近 50%。该机构首席分析师李泽刚告诉虎嗅，荣耀依据我方的方针阛阓鼓动产物。中意亚太、拉好意思和中东非等新兴阛阓中低端的需求，是推动份额增长的关键。

同期，李健也在反想，他合计荣耀错失了往日几年多品牌布局的契机，以单一品牌参与竞争是处于劣势的原因之一。2025 年，荣耀推出主打中端阛阓的荣耀 Power，并在 2025 年底将荣耀 GT 系列升级为电竞产物系列荣耀 WIN。2026 年，更要在内存紧缺的大环境下，酌量子品牌权术。

关于构建子品牌，李泽刚臆想应该可以更细化产物结构和品类。另一位受访行业分析师则更为班师指出，即是为了改变大家对其是华为低端的固有印象，过问子品牌是一个以小博大的契机。中意细分东说念主群的需求，荣耀或通过子品牌的高端化带动合座判辨耕作。

莫得明说的策略是，一是，买通包括苹果在内的多种扶直。荣耀先容 Magic V6 产物的同期，也晓喻了一系列跨生态就业，包括 Mac 一碰传、全面兼容苹果 iWork 三件套的裁剪，以及无缝连结办表、平板电脑等在内的苹果"全家桶"。

荣耀晓喻买通苹果全家桶。图片开首：虎嗅拍摄

二是，营造折叠屏和直板机无各异的判辨。荣耀产物线总裁方飞示意，荣耀已将折叠屏带入了 7000mAh 电板容量的阶段，这已是直板机的水平，还惩办了折叠屏初期用户关于体验、影像和可靠性等问题的质疑。

不外，Omdia 回报指出，折叠屏仍将是一个小众阛阓，仅占合座智高手机阛阓的低个位数比例。方飞回话虎嗅，折叠屏仅仅荣耀一个能力的外显。为了达到行业最轻最薄，要为定制器件付出一些成本，但荣耀但愿用各异化的体验和立异来轻视行业同质化。

但在脚下，荣耀要濒临的是存储芯片供应链枯竭和价钱大幅上升带来的危急。第三方机构 IDC 悲不雅预测，2026 年智高手机阛阓全球出货量同比下跌 12.9%，近 2 亿台；中国阛阓出货量瞻望同比下跌 10.5%，至 2.55 亿台。

与之相悖，李健在媒体眼前发达得并没那么紧绷。他说，这是行业性的问题，"我有许多战术勾合伙伴，宇宙沿途共同克服这个侵犯"，而荣耀也会改动权术"允洽减慢"来轻视。

他预估这个周期将抓续简短七百多天。在这个周期里，荣耀要作念的即是耕作能力，在两三年后有比拟大的耕作可能性。但有受访分析师合计，留给荣耀的时候可能并未几。

"要想成为国内老本阛阓手机第一股，本年是一个比拟好的 IPO 的时候窗口"，一位熟悉荣耀的分析师告诉虎嗅，荣耀现阶段总要给我方讲些故事，无论里面已经外部，荣耀王人需要传递新的信息，至于能否作念成是另外的事情。

该分析师示意，2024 年运转，荣耀愈加显明地与华为作念出切割，从 IT 系统到供应商，"华为用什么，荣耀无谓什么"。同期，荣耀冒着供应链的挑战、和小米的直面竞争，也要向 AI 末端生态公司的转型，发布机器东说念主产物，也王人是为了拉升估值。

一位熟悉荣耀的行业东说念主士告诉虎嗅，天然这一次发布会后采访中并莫得谈到 IPO，但在此前的历次媒体雷同才略，王人有相干问题，但荣耀并莫得向外界清晰进展。

此前，荣耀官网曾发布音讯，公司已于 2024 年 12 月 28 日照章合座变更为股份有限公司。中信证券官网表现，两边已于 2025 年 6 月签署了指令条约，并同期讲求向深圳证监局报送指令备案苦求材料。凭证指令安排，将于 2026 年第一季度完成上市指令。

"引体朝上"是一个极其考试中枢力量的作为。年青的产物司理在台上完成了那几次拉升，获得了掌声。但当双臂运转发酸，荣耀能否凭这股紧绷的理会尊龙凯时(中国)官方网站，跨过行业低迷期，完成从 Others 的朝上耕作和 IPO 的张惶过关，而不至于在力竭之后，滑向阿谁庸俗的死角。